Оценка проектов ГЧП

Оценка приходит в концессии: что уже поменялось для ГЧП в 2025-м и что готовят для 115-ФЗ

До сих пор оценка эффективности и определение сравнительного преимущества были обязательной процедурой только для одной части рынка — проектов ГЧП и МЧП по 224-ФЗ. Соглашение по 224-ФЗ нельзя заключить, пока публичная сторона не подтвердила две вещи: проект состоятелен сам по себе и он выгоднее для бюджета, чем строительство того же объекта по госконтракту. Наличие или отсутствие бюджетных денег на процедуру не влияет — она нужна всегда.

Концессии по 115-ФЗ жили без такого фильтра. Оценку по собственной инициативе публичная сторона могла провести, но обязательной федеральной процедуры не было — и это годами оставалось главной регуляторной асимметрией рынка.

Сейчас эта асимметрия закрывается с двух сторон.

Что поменялось для ГЧП в 2025 году

С 24 августа 2025 года действует новая редакция Правил, утверждённая Постановлением Правительства № 1236 от 16.08.2025, и обновлённая Методика Минэкономразвития (приказ № 543 от 21.08.2025). Оба документа встроили в оценку ВЭБ.РФ:

• если прогнозируемый объём финансирования создания объекта СГЧП/СМЧП превышает 3 млрд рублей — привлечение ВЭБ.РФ стало обязательным, независимо от уровня проекта (федеральный, региональный, местный);
  
  
• ВЭБ.РФ в течение 30 дней готовит заключение об обоснованности распределения рисков, а вывод формулируется в терминах эффективности проекта и наличия сравнительного преимущества;
  
  
• для проектов в дотационных субъектах положительное заключение уполномоченного органа возможно только при положительной позиции ВЭБ.РФ; для федеральных и «недотационных» проектов позиция ВЭБа имеет рекомендательно-обязательный характер;
  
  
• отрицательное заключение можно оспорить повторным рассмотрением не более двух раз и только через межведомственную комиссию Минэкономразвития.

Плюс в Методике обновились допустимые значения вероятных отклонений по группам рисков — именно они превращают распределение рисков между сторонами в конкретную цифру сравнительного преимущества.

Что готовят для концессий

4 февраля 2026 года Минэкономразвития России опубликовало проект постановления Правительства о порядке оценки социально-экономической эффективности заключения концессионного соглашения и определения его сравнительного преимущества. Предполагаемая дата вступления в силу — 1 сентября 2026 года, срок действия — 6 лет.

Условия применения — три уровня фильтра:

• Базовый порог — финансовое участие концедента. Оценка проводится только по концессионным соглашениям с бюджетным финансированием со стороны публичной стороны. Концессии без бюджетных денег остаются вне обязательной процедуры — а значит, часть асимметрии с 224-ФЗ сохраняется.
  

• Порог 1 млрд рублей — отраслевое согласование. Для региональных и муниципальных концессий с объёмом финансирования создания или реконструкции объекта свыше 1 млрд рублей проект положительного заключения направляется в профильный федеральный орган, а по муниципальным — ещё и в высший исполнительный орган субъекта РФ. Профильный орган выдаёт позицию о целесообразности заключения соглашения, оценке эффективности, сравнительном преимуществе и соответствии государственным программам.

• Порог 3 млрд рублей — верификация ВЭБ.РФ. Здесь конструкция один в один повторяет ГЧП: ВЭБ.РФ проводит оценку обоснованности распределения рисков; для дотационных регионов положительное заключение утверждается только при подтверждении сравнительного преимущества со стороны ВЭБа; для недотационных — заключение ВЭБа обязательно к получению до формирования итоговой позиции. По оценке экспертов, проекты «от 3 млрд» составляют 80–85% всех инвестиций в ГЧП — для концессий картина сопоставима.

Оценку в зависимости от уровня проводят Минэкономразвития, уполномоченный орган субъекта или орган местного самоуправления. Срок — не более 90 дней. Определение сравнительного преимущества допускается только после признания соглашения эффективным. Повторно проходить процедуру по одному соглашению нельзя более двух раз, если не меняются технико-экономические показатели объекта или выгодоприобретатели концессионера.

Регуляторы прямо заявляют: оценка концессий будет максимально приближена к оценке проектов ГЧП. Идентичны сроки, идентична роль ВЭБ.РФ, идентичны пороги согласований, сопоставимы критерии.

Из чего состоит оценка

По логике проекта постановления и практике 224-ФЗ, оценка складывается из трёх слоёв:

1. Социально-экономическая эффективность. Три критерия, все три должны выполняться одновременно:

• цель и задачи соглашения соответствуют не менее чем одной цели или задаче государственной или муниципальной программы;
  
  
• технико-экономические показатели объекта способствуют достижению не менее чем двух целевых показателей таких программ;
  
  
• создание или реконструкция объекта обоснованы с учётом потребности в производимых товарах и услугах.

Если проект не проходит хотя бы по одному критерию — утверждается заключение о неэффективности, и до сравнительного преимущества дело не доходит.

2. Сравнительное преимущество — сопоставление с госконтрактом. Сравниваются три величины при реализации через концессию и через государственный или муниципальный контракт: дисконтированные расходы бюджетов, поступления в бюджеты, объём принимаемых обязательств. Именно здесь риски превращаются в цифру: если риски, которые в госзаказе остаются на бюджете, в концессии передаются стороне, способной ими управлять, — преимущество возникает не потому что «частник дешевле строит», а потому что бюджету дороже стоил бы альтернативный сценарий.

3. Обоснованность распределения рисков — экспертиза ВЭБ.РФ (для проектов от 3 млрд). ВЭБ.РФ верифицирует, что распределение рисков между публичной и частной сторонами действительно рабочее, а не декларативное. Дополнительно оценивается риск принятия концедентом повышенных бюджетных обязательств, подтверждаются операционные показатели и востребованность инфраструктуры в текущий момент и в перспективе. Сама госкорпорация описывает механизм как двухступенчатый: сначала отраслевая верификация на уровне ФОИВ (операционные показатели, спрос), затем ВЭБ.РФ (риски и комплексные социально-экономические эффекты).

Что это значит для рынка

Разговор о том, что оценка «сокращает сделку до 90 дней», — упрощение. 90 дней — это норматив только на саму процедуру. Полный цикл структурирования концессии остаётся горизонтом 18–24 месяца и с новыми фильтрами скорее удлинится за счёт итераций доработки. К этому нужно готовиться на стадии упаковки проекта, а не в сентябре 2026-го: оценка проверяет ровно то, что заложено в финансовую модель на входе — качество данных о спросе, CAPEX и OPEX, источники коммерциализации, реалистичность распределения рисков.

В продолжение темы — рекомендую посмотреть наш подкаст «Новые фильтры проектов ГЧП». Разбираем ровно то, о чём этот пост: как устроена процедура оценки, какую роль в ней теперь играет ВЭБ.РФ и что ждёт концессии с сентября 2026-го. Многое из того, что здесь уместилось в тезисы, там разложено на конкретных кейсах.

Больше полезных материалов о рынке инфраструктурных проектов и ГЧП в наших каналах в Telegram, MAX и ВКонтакте.