ГЧП укрупняется: обзор ГПБ за 2025

Газпромбанк выпустил обзор рынка ГЧП по итогам 2025 года. Нас в последнее время радуют качественной аналитикой, и этот обзор — не исключение. Три сюжета, на которые я обратил внимание.

ЖКХ пробило потолок в 100 млрд руб.

Впервые в истории отрасли было заключено КС с CAPEX более 100 млрд руб. — по объектам водоснабжения и водоотведения в Комсомольске-на-Амуре, сроком на 49 лет. Коммуналка, десятилетиями считавшаяся самой некапиталоёмкой отраслью ГЧП, входит в лигу мегапроектов.

И это не разовый всплеск, в 2026 году в проработке — Новороссийск (~110 млрд руб.) и Томск (более 60 млрд руб.). Тренд набирает силу.

Средний CAPEX растёт во всех ключевых отраслях

Сравнение среднего чека на одно соглашение (2020–2024 гг. против 2025 г.) говорит само за себя:

• ТКО: рост +93,8% (с 2,3 до 4,4 млрд руб.), лидер роста, почти удвоение
• Коммунальная инфраструктура: +66,3% (с 0,6 до 1,0 млрд руб.)
• Спорт и туризм: +39,2% (с 2,0 до 2,8 млрд руб.)
• Автодороги: +36,9% (с 23,6 до 32,3 млрд руб.), сохраняют абсолютное лидерство по размеру чека

Проекты с CAPEX от 1 млрд руб. сегодня — уже норма практически для любой отрасли и любого уровня реализации. То, что ещё недавно считалось крупной сделкой, стало рядовым размером проекта.

Регуляторный сюжет

Во исполнение указания Президента готовится методика обязательной оценки сравнительного преимущества для КС с CAPEX свыше 3 млрд руб.

В 2025 году таких проектов было 46 (против 19 в 2024-м), а среднее ожидаемое количество около 40-50+ в год. Причём они идут в самых разных отраслях — от коммуналки (16 КС) и ТКО (22 КС) до спорта и культуры.

Команде федерального верификатора потребуется глубокая отраслевая экспертиза — универсального оценщика на все отрасли не существует. Идея поэтапного внедрения оценки выглядит разумной. Она даёт регулятору и рынку время выстроить экспертизу, не парализовав поток сделок на старте.

▶️ Источник: МЕГАИГРОК, «Анализ развития рынка ГЧП: тенденции и итоги 2025 года», июль 2026.

Больше полезных материалов о рынке инфраструктурных проектов и ГЧП в наших каналах в Telegram, MAX и ВКонтакте.